Im wyższe ceny krajowe i koszty produkcji w porównaniu z zagranicznymi, tym wyższy wzrost importu w porównaniu do eksportu. W związku z tym wysokie ceny krajowe i niskie ceny zewnętrzne zazwyczaj oznaczają wysokie ceny walutowe. Czynnik ten, który uznano za najważniejszy w XX wieku, nazywał się "parytetu siły nabywczej" kursów walutowych. Zgodnie z koncepcją parytetu siły nabywczej, zmiana współczynnika kursu walutowego obu krajów, wszystkie inne rzeczy są równe, jest proporcjonalna do zmiany w stosunku cen krajowych i zagranicznych.

Im silniejsze pragnienie, aby zagraniczne towary i korzystać z usług zagranicznych, tym wyższa cena musi być oferowana w walucie obcej. W miarę wzrostu dochodu narodowego, tak czy popyt na towary przywożone. Powoduje to tendencję do taniej walucie krajowej. Z drugiej strony, wysoki dochód narodowy za granicą obniża cenę waluty obcej. Wszystko to ze względu na "skłonność kraju do importu": wzrost dochodu narodowego prowadzi do wzrostu przywozu w prawie takim samym stopniu jak wzrost konsumpcji krajowej.

Kapitał ruchomy

Jeśli inwestorzy chcą uzyskać więcej długu zagranicznego, obligacji, zapasów, depozytów bankowych lub gotówki, dodają do ceny obcej waluty. Natomiast płatności z innych krajów do pewnego kraju przyczyniają się do wzmocnienia swojej waluty krajowej.

Jest to czynnik, który określa przepływ kapitału, jest ściśle związane z spekulacji walutowych. Gdyby tylko eksport towarów lub płatności za bieżące transakcje, kurs walutowy waluty obcej mógł być słaby i wahał się bardzo niewiele. Jednak, gdy euro spada z 1,04 do 0,97 dolarów za euro, wiele osób zaczynają obawiać się, że spadnie jeszcze bardziej. Dlatego próbują pozbyć się euro. Wzrost sprzedaży jednolitej waluty europejskiej oraz zmniejszenie popytu na nią w wyniku krótkoterminowych ruchów spekulacyjnych w kapitale przyczyniają się do dalszego spadku kursu walutowego.

Tak więc, niewielkie wahania kursu walutowego są często spontanicznie nasilone przez ruch "gorących pieniędzy", który porusza się z jednego kraju do drugiego w obliczu wszelkich plotkami o zbliżającym się problemom, zmiany kierunku politycznego, lub wahania kursu walutowego. Kiedy taki "lot kapitałowy" zaczyna się na dużą skalę i w jednym kierunku, może to prowadzić do ostrych ruchów kursów walutowych, a nawet do kryzysu finansowego.